بروفسور جاسم عجاقة
باحث في الفيزياء النووية والإقتصاد

المجتمع الدولي يحاسب لبنان في الأسواق المالية

أسعار السندات تعكس أيضاً مدى رضى المؤسسات العالمية على الأداء الحكومي

انه المزاج الدولي حيال لبنان. يتجلى بوضوح من خلال سعر سندات اليوروبوندز، وهي السندات السيادية المقومة بالدولار والمتداولة دولياً.

موقع الإندبندنت العربية | جيسي طراد

انه المزاج الدولي حيال لبنان. يتجلى بوضوح من خلال سعر سندات اليوروبوندز، وهي السندات السيادية المقومة بالدولار والمتداولة دولياً.

فالمجتمع الدولي يراقب البلد. وفيما الاضراب يعم المؤسسات الحيوية، يُناقشُ مشروع الموازنة على طاولة مجلس الوزراء، في ظل استياء شعبي تترجَمَ اضرابات طالت مرفأ بيروت والضمان الاجتماعي والعسكريين المتقاعدين واساتذة الجامعة، وانضم لاحقاً موظفو مصرف لبنان في سابقة تاريخية، رفضا للمساس بمكتسباتهم، ما ادخل البلاد في شلل مالي تام ودفع ببورصة بيروت الى وقف التداولات حفاظاً على حقوق المساهمين بظل عدم قدرة البورصة على اتمام عمليات المقاصة والتسويات.

بيع دولي

ودفعت هذه الاضطرابات بالمجتمع الدولي الى بيع حيازته من سندات الدولة اللبنانية المقومة بالدولار والمطروحة في الاسواق العالمية.

فسندات اليوروبوند (سندات الدين اللبناني المقومة بالدولار) تتداول وفق آليّات العرض والطلب. ومع ارتفاع الخطر تنخفض أسعار التداول لهذه السندات مقارنة بقيمتها التي ينالها المستثمر عند الاستحقاق ما يعني تلقائياً رفع العوائد على هذه السندات.

بورصة لندن كانت مقفلة أمس، ومع العودة الى العمل اليوم شهدت اسعار السندات اللبنانية تراجعاً ترجم توجه المستثمر الاجنبي الابتعاد عن الاستثمار بأدوات الدين اللبنانية.

وبمتابعة دقيقة لتحرك عائدات سندات اليوروبوندز المستحقة خلال خمس سنوات (عام 2024) يتضح ان العائد ارتفع في تداولات اليوم إلى 10.55 في المئة من 10.30في المئة، قبل بدء موجة الاحتجاجات والاضراب اي ارتفاع 0.25 في المئة فقط.

فيما كان العائد 10.10 في المئة مطلع بداية ابريل (نيسان) الماضي، علما انه وقبل تشكيل الحكومة سجل العائد مستوى مرتفعا تمثل بـ 12 في المئة ليتراجع إلى 9 في المئة بعد تشكيل الحكومة.

تأثير تراجع السندات

في المقابل، يؤكد الخبير الاقتصادي البروفسور جاسم عجاقة على الارتباط بين حركة السندات والاداء الحكومي، موضحاً ان سعر السندات اللبنانية جذاب وهو دون القيمة الحقيقية للسعر الفعلي، وبالتالي يعطي حامله هامش ربح أكبر.

كما يربط عجاقة أسعار السندات المتداولة في الاسواق المالية بمزاج حاملها وسياسته الاستثمارية عموما والتي تتأثر ايضا بمناخ الاعمال وحركة الاموال عالمياً.

ويرى عجاقة أن تحرك عائد السند في المرحلة المقبلة، يرتبط بنجاح الحكومة بإقرار موازنة مقنعة للأسواق. فالاتجاه الحالي ينذر بتراجع الحكومة عن بعض الاصلاحات المقترحة لخفض العجز خصوصاً تلك المرتبطة برواتب ومخصصات العاملين في القطاع العام وهي اصلا غير كافية.

ويقول عجاقة “يجب أن تحصِّن الموازنة ايراداتها من خلال اجراءات اكثر واقعية وجذرية كمكافحة التهرب الضريبي الواسع والتهريب الجمركي في مرفأ بيروت والمعابر الحدودية الذي يخسّر الدولة ارباحا تتخطى بليون دولار سنويا”.

امتحان داخلي وخارجي

ويبدو جلياً التخبط الداخلي، اذ سبق جلسات مناقشة الحكومة لموازنة 2019 المتأخرة اصلا عن موعدها القانوني في ظل اضرابات شلت المرافق الحيوية للبلد ولا زالت تهدد الاقتصاد.

فالموظفون في مصرف لبنان اعطوا الحكومة مهلة حتى العاشر من الشهر الحالي، للتراجع عن المواد التي تطالهم، واما العودة للإضراب… فيما الشلل مستمر في ادارات اخرى حتى اشعار آخر.

اما خارجيا فالمجمتع الدولي متأهب للمحاسبة، خصوصاً بعد تصريحات رئيس الوزراء سعد الحريري الذي أكد أن “لبنان بعيد من الإفلاس”، لكنه حذر ايضاً أن إقرار ميزانية “غير واقعية” لخفض العجز العام، سيكون “عملية انتحارية” بحق الاقتصاد.

اللافت ان الاطراف السياسية كافة قد استوعبت الاخطار وتتفادى فيما يبدو المزيد من التعقيد تحت وطأة ضغط الوقت والمتطلبات الدولية للافراج عن حزمة المساعدات الموعودة بحسب مؤتمر سيدر والذي انعقد العام الماضي في باريس واتاح مساعدات للبنان وانما بشروط.

مصدر الإندبندنت العربية الإندبندنت العربية

مقالات بحسب المواضيع

الإقتصاد اللبناني

المالية العامة

الفساد

السياسة النقدية

سلسلة الرتب والرواتب

البروفسور جاسم عجاقة ضيف إذاعة الشرق اليوم 18 تموز 2019

البروفسور جاسم عجاقة ضيف الإعلامية محاسن حلبي على إذاعة الشرق (88.3 أف أم) ضمن برنامج "بالأرقام" اليوم الساعة الرابعة بعد الظهر وذلك للحديث عن الموازنة
المزيد...

عملة لبنانية بختم فلسطيني وهلع بين الناس.. فما هي الحقيقة؟

امتناع البنوك عن استقبال العملة اللبنانية المختومة بكلمة فلسطين. الفلسطينيون يقومون بختم كلمة فلسطين على العملة…

السياسة النقديّة مستقرّة رغم الضغوط

على الرغم من الأزمات التي يمرّ فيها لبنان بشكل شبه يومي من تخبّط سياسي إلى فوضى إقتصادية ومالية مرورًا بأحداث…

السياسة النقدية مستقرّة رغم الضغوط

مقابلة البروفسور جاسم عجاقة على شاشة الـ أم تي في ضمن برنامج برس رفيو - السياسة النقدية مستقرّة رغم الضغوط - تاريخ…

صراع بين التساؤل اللبناني والملاحظات القاسية لصندوق النقد الدولي

صراع بين التساؤل اللبناني والملاحظات القاسية لصندوق النقد الدولي صندوق النقد يحذر «المركزي» والمصارف من شراء…

الدين العام

مصداقية الأرقام على المِحكّ والأسواق تُشكّك.. كيف تمّ خفض العجز إلى 6.59 بالمئة؟

أنها أقرب إلى قصّة خرافية منها إلى قصّة حقيقية، بلد يُعاني من عجز مزمن في موازنته العامّة وبظرف ثلاثة أشهر يتمّ خفض هذا العجز إلى ما يقارب النصف؟! الأسواق أعطت كلمتها ووكالات التصنيف الإئتماني أعطت أيضا كلمتها وحتى صندوق النقد الدولي أعطى كلمته والنتيجة واحدة: لن تستطيع الحكومة الإلتزام بعجز 7.59%. إذًا كيف يُمكن لها أن تلتزم بعجز 6.59؟
المزيد...

هل تُخفّض “موديز” تصنيف لبنان الإئتماني؟

تقرير موجّه إلى السياسيين في الدرجة الأولى، هكذا يُمكن تصنيف تقرير موديز الذي لم تتفاعل معه الأسواق المالية على…

دوّامة الدولار وارتفاع الأسعار

يوماً بعد يوم يتورّط لبنان في لعبة الدولار المسمومة. فانعدام النموّ الإقتصادي، والعجز الهائل في الميزان التجاري…

قطر مقابل موديز : نشتري سندات خزينة

مقابلة البروفسور جاسم عجاقة على شاشة الـ او تي في | قطر مقابل موديز : نشتري سندات خزينة | - تاريخ 30 حزيران 2019
المزيد...

محلل اقتصادي: تقرير “موديز” رسالة للطبقة السياسية اللبنانية

أعلنت مؤسسة الائتمان الدولية "موديز انفستورز سيرفيس" في تقرير لها عن أن تباطؤ التدفقات الرأسمالية على لبنان وتراجع…

تحذيرات “موديز” المتكررة وغواية أموال صفقة القرن

أطلقت وكالة "موديز" للتصنيف، مطلع العام 2019، نداءً تحذيرياً للطبقة السياسية اللبنانية، مفاده ضرورة إجراء إصلاحات…

الموازنة العامة

الكهرباء

النفايات

التهرب الضريبي

الإرهاب

الهجوم الإرهابي على القوى الأمنية يُثير المخاوف الاقتصادية والمطلوب ضبط الاوضاع…

الهجوم الإرهابي على القوى الأمنية يُثير المخاوف الاقتصادية والمطلوب ضبط الاوضاع الداخلية السماح للحكومة بالصرف على…

العقوبات الأميركية على حزب الله

إيران

الأزمة القطرية الخليجية

الإمارات ومصر والسعودية أمام موجة خسائر بسبب مقاطعة قطر

ستكون شركات إماراتية وسعودية، أمام موجة من الخسائر المالية التي ما يزال مبكراً تقدير حجمها، ناتجة عن مقاطعة دول…

خُبراء.. قطع العلاقات مع قطر خسارة للاقتصادات العربية

محمد إبراهيم أكد خبراء ومحللون اقتصاديون، تأثر الاقتصادات العربية بالخلاف الدبلوماسي الأخير، والذي أدى إلى قطع…

مقالات إستراتيجية

الموازنة العامّة

This website uses cookies to improve your experience. We'll assume you're ok with this, but you can opt-out if you wish. Accept Read More